工作计划管理表:大连商品交易所

业内人士谈服务实体:场内场外协同发展至关重要

来源:期货日报发布时间:2018年11月05日

  记者 董依菲

  11月3日,在由国海证券、国海良时期货主办的2018第三届中国(杭州)私募基金高峰论坛上,来自证券、私募等机构的人士和期货行业资深专家,就私募机构服务实体经济高质量发展等议题进行了深入交流。

  大商所相关负责人表示,随着我国商品期货市场的稳步健康发展和服务实体经济的不断深入,越来越多的实体企业开始利用期货市场进行定价和风险管理,更多的机构投资者也进入期货市场进行大类资产配置,期货市场参与者产业化、机构化趋势明显。

  数据显示,截至今年9月底,大商所市场单位客户成交量、持仓量占比分别为27%、52%,其中以资管和特殊法人为代表的专业机构投资者成交量、持仓量占比分别为12%和17%,包括机构客户、产业客户在内的单位客户正逐步成为市场主导力量。

  该负责人说,机构投资者在市场中的作用日益凸显。下一步,大商所将通过积极支持场外期权、“保险+期货”、基差交易等方式,丰富投资机构的参与渠道。同时,也将积极探索研发商品指数和相关衍生产品,为公募基金推出商品ETF及投资机构参与市场提供更多的工具。

  在国海证券董事长何春梅看来,增强实体经济管控风险能力,提高资产配置水平,也需要私募机构贡献更多力量。“当下,私募基金正逐渐成为期货市场的重要参与者。”何春梅说,今年上半年,参与期货市场的私募产品总数达1.5万只,同比增长15%,管理资金规模近千亿元,成交、持仓占比均在10%以上,私募基金在期货市场流动性和稳定性方面发挥着非常重要的作用。截至目前,国海良时期货联合上海鸿凯投资、元葵资产、奇获投资等50余家私募机构,发行产品60余只,总计规模近10亿元。

  浙江热联中邦供应链服务有限公司总经理劳洪波认为,为更好服务实体经济发展,满足产业客户的多元化需求,场内、场外市场协同发展至关重要。

  一方面,场外市场可以推动场内期货市场发展,使期现结合更加密切,提升期货市场功能发挥效果。首先,在期货市场价格发现的基础上,场外市场作为期货市场的延伸,可以将特定合约的标准价格加上期现、品种、区域三个基差,加长价格传导作用,满足客户的价格管理需求。其次,场外市场作为期货市场的补充,可以针对企业的多元需求提供综合服务。在价格流基础上,加厚物流、资金流、信息流,建立四流合一服务,提升服务实体企业效果。再次,在合约设计完善、交割仓库布局、新品种开发等方面,场外市场也能为期货市场提供实践经验。

  “另一方面,场内市场为场外市场提供了风险对冲的场所。场外市场的产业服务商可以通过期货、期权等工具为实体企业提供综合性服务,并将风险通过场内市场进行对冲。同时,场外市场的服务能力也将随着场内市场的效率提升而进一步提高。”劳洪波说,这其中,产业服务商是场外市场发展的重要推动者,也是修补现货市场短板、培育中远期市场的主力军,还是联通广大实体企业参与期货市场的桥梁和纽带。应当积极支持产业服务商群体的发展壮大,推动产业服务商向商品投行、商品基金和产业基金方向迈进。